一、国内 的游戏社区平台
心动公司成立于年，早期曾发行《天地英雄》《神仙道》等知名页游，于年11月在新三板挂牌上市，为实现发展国际融资平台及提高股东价值的总体战略目标，公司在年10月自愿将心动网络的股份自新三板摘牌，年心动公司赴香港上市。公司为国内知名游戏公司，不仅在中国及海外地区从事研发、运营、发行游戏的业务，也运营国内 的游戏社区平台TapTap。公司秉承“聚匠人心，动玩家情”的愿景，致力于持续地为玩家带来优质游戏，以及支持开发者创作和发布游戏。
公司拥有不同品类的多元化游戏组合，截至年6月，公司的游戏组合包括35款网络游戏及11款付费游戏，包括《仙境传说M》《不休的乌拉拉》《香肠派对》《蓝颜清梦》和《少女前线》等产品。据心动公司招股书显示，公司年在中国手机游戏市场排名第18位，市场份额为0.9%，按年手游的收入计，公司年在海外赚取大部分游戏运营收入的中国游戏运营商中排名第五。据AppAnnie数据统计，心动网络位居年度中国厂商出海收入排行榜的第26名。
TapTap是中国 的手游社区及发行平台，由易玩（上海）网络科技有限公司在年8月推出。TapTap致力于为全球用户提供更全面的游戏选择，包括优质的网络游戏与付费游戏。截至年上半年，TapTap的app平均月活跃用户达到万，同比增长51.9%。
公司主要通过心动网络股份有限公司、易玩（上海）网络科技有限公司和上海龙成网络科技有限公司开展业务。心动网络为公司的中国综合联属实体，主要从事游戏开发及运营，公司通过外商独资企业（心动互娱）与心动网络的股东之间的合约安排，来有效控制及接受心动网络当前运营业务所产生的的全部经济利益；易玩成立于年3月，负责TapTap运营，年8月，心动网络拟以3.3亿元收购易玩（上海）网络科技有限公司18.34%股权，完成后，心动网络将持有易玩74.12%股权，本次收购将进一步强化心动公司的游戏业务与TapTap之间的协同效应，据it桔子显示，TapTap投后估值为18亿元；龙成于年9月成立，主要负责海外网络游戏运营及发行，年5月，心动公司旗下心玹网络自心动网络股份有限公司收购上海龙成网络科技有限公司65%股权。
二、业务拆分
公司营业总收入由年的7.66亿元增长至年的28.41亿元，四年复合增速为54.79%，归母净利润由年的0.25亿元增长至年的3.47亿元，四年复合增长率为.32%，营收、净利润均保持快速增长趋势。
从主营业务看，公司游戏业务-年四年复合增长率为45.90%，信息服务业务-三年复合增长率为.31%，两项主营业务均有出色的高增速表现。
公司-年整体毛利率分别为44.5%、44.8%、58.9%、62.4%，整体毛利率由年的44.8%提升至年的58.9%，提升幅度较大的原因为以下三点，一是海外市场按净额基准确认的游戏运营收入（来自《仙境传说M》等游戏）占游戏运营收入总额的比例增加，二是高毛利率的信息服务业务收入占总收入比例的提升，三是信息服务业务毛利率上升，有关业务扩张使得公司营运成本保持相对稳定。
公司销售费用主要包括向外部广告代理和专业资讯传播公司支付的推广和广告开支，以及销售和营销人员有关的雇员福利开支。公司-年销售费用分别为1.86亿元、2.44亿元、4.48亿元、7.45亿元，销售费用率分别为24.33%、18.18%、23.74%、26.23%，年公司销售费用同比增加66.3%至7.45亿元，主要由于新游戏营销活动增加、专业及技术服务费增加和TapTap的营销活动。
管理费用主要为行政人员有关的雇员福利开支、专业和技术服务费用、办公费用以及办公空间有关的物业、厂房、设备以及使用资产权折旧。-年管理费用分别为0.67亿元、0.84亿元、1.07亿元、2.03亿元，管理费用率分别为8.71%、6.24%、5.69%、7.14%，年受公司一次性上市开支、一般及行政人员雇员福利水平提高、就股份购回作出一次性以股份为基础的付款以及物业、厂房和设备折旧增加等原因，管理费用出现较大幅度的增长，同比增长88.9%。
研发费用主要为研发人员的雇员福利开支、游戏艺术设计和技术支持在内的专业技术服务费用。-年研发费用分别为0.79亿元、1.17亿元、1.98亿元、3.18亿元，研发费用率分别为10.31%、8.71%、10.49%、11.19%，研发费用自年起逐年增加，研发费用率自年起不断提升，公司在研发上的投入不断加大，公司研发人员数量扩张、雇员福利水平提高、专业及技术服务的有关开支增加，将有利于公司提高游戏研发实力以及改良优化TapTap的产品。
公司-年经营活动产生的现金流量净额分别为-0.09亿元、2.96亿元、1.74亿元、8.61亿元，-年经营活动产生的现金流量净额占净利润的比例分别为.99%、61.05%、.13%，整体盈利质量较好。年公司经营活动产生的现金流量净额低于净利润，主要是由于应收账款增加、预付款项增加以及应付账款减少等原因。年公司经营性现金流为8.61亿元，同比增长.83%，且较净利润增加5.14亿元，主要为少数股东损益增加、上市开支、应付账款增加、折旧与摊销增加等原因。
看点：
公司的自研游戏业务，除了创造自研游戏本身的收入外，还可以通过精品的游戏内容为TapTap带来用户增长，进而创造额外的价值与回报。
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